Conform Mediafax: Moody’s a confirmat vineri seară ratingul României la Baa3, cea mai joasă treaptă din categoria investițiilor, menținând în același timp perspectiva negativă. Agenția de rating a recunoscut însă că eforturile de consolidare fiscală demarate în 2025 au depășit așteptările, progresând mai rapid decât se anticipase inițial.nn
În prima jumătate a anului 2026, consolidarea fiscală a Guvernului a avansat semnificativ, depășind țintele stabilite și estimările anterioare. Această evoluție a dus la o reducere substanțială a deficitului bugetar, care este acum estimat să coboare la 5,8% din Produsul Intern Brut (PIB) în acest an. Scăderea, de peste două puncte procentuale într-un singur an, este atribuită limitării cheltuielilor și menținerii veniturilor, în ciuda unui context economic dificil.nn
Datoria publică, în creștere în ciuda reducerii deficitului
nn
Cu toate acestea, reducerea deficitului nu elimină presiunea asupra finanțelor publice ale României. Agenția Moody’s anticipează că datoria publică va continua să crească, de la 59,3% din PIB în 2025, la 64,5% în 2028. În scenariul de bază, datoria ar urma să se stabilizeze abia spre sfârșitul deceniului, atingând aproximativ 66% din PIB, o prognoză marcată însă de o incertitudine considerabilă. Creșterea datoriei este alimentată atât de deficitele persistente, cât și de costurile în creştere cu dobânzile.nn
Costurile cu dobânzile pentru România, în ascensiune
nn
Necesitatea totală de finanțare a României, acoperind deficitul și refinanțarea datoriei ajunse la scadență, este estimată de Moody’s la aproximativ 12% din PIB anual, în medie, pe perioada 2026-2028. În ultimii doi ani, randamentele la care statul se împrumută pe piețe au înregistrat o creștere semnificativă. Ca urmare, factura dobânzilor ar urma să urce de la 2% din PIB în 2023, la 2,8% în 2025, urmând să ajungă la 3,3% din PIB în 2028. Chiar dacă împrumuturile avantajoase din programe europene precum SAFE și facilitatea PNRR limitează această tendință, ele nu sunt suficiente pentru a contracara complet majorarea costurilor cu dobânzile, conform agenției. Moody’s subliniază sensibilitatea costurilor de finanțare la evoluțiile fiscale și politice. Un succes în implementarea consolidării fiscale și continuitatea politicilor ar putea determina o scădere a randamentelor cerute de investitori.nn
Riscul politic, principalul factor de incertitudine
nn
Incertitudinile legate de evoluțiile politice explică menținerea perspectivei negative asupra ratingului României. Moody’s identifică fragmentarea politică drept principalul risc, aceasta putând conduce la pierderea ritmului consolidării fiscale și la dificultăți în menținerea unei ajustări bugetare pe termen lung. Lunile următoare vor fi cruciale pentru a evalua capacitatea României de a păstra sprijinul politic necesar reducerii deficitului și adoptării reformelor structurale. Acestea sunt esențiale pentru stabilizarea datoriei și îmbunătățirea sustenabilității costurilor de finanțare. O dovadă a consensului politic pentru continuarea ajustării și după 2026 ar putea duce la revenirea perspectivei ratingului de la negativă la stabilă. Printre testele indicate de Moody’s se numără adoptarea până la sfârșitul anului a unui buget pe 2027 cu deficit redus și a unei legi a salarizării publice care să stabilizeze și apoi să scadă masa salarială a statului.
Sursa: Mediafax
