Escaladarea tensiunilor în Orientul Mijlociu, reevaluarea așteptărilor privind Inteligența Artificială și dezvoltarea instrumentelor alternative de creditare ar putea genera turbulențe majore pe piețele financiare, avertizează Fondul Monetar Internațional. Ultimul raport de primăvară al instituției anticipează posibile vânzări masive de active și o scădere accentuată a acțiunilor pe piețele de capital.
Riscuri accentuate pe piețele emergente
Raportul FMI subliniază că, în contextul incertitudinii globale crescute, investitorii își recalibrează expunerile, ceea ce face piețele emergente vulnerabile la ieșiri de capital și la presiuni asupra monedelor naționale. Experții FMI analizează riscurile pe care le prezintă investitorii financiari non-bancari (NFBI) în transmiterea unei crize financiare globale spre aceste piețe.
Fluxurile transfrontaliere de portofoliu către piețele emergente au crescut semnificativ după criza financiară globală precedentă, impulsionate în mare măsură de investitorii nebancari. Consultantul Ionel Dancă a comentat că, deși aceste fluxuri aduc beneficii importante, ele pot amplifica sensibilitatea economiilor la schimbările globale de risc, sensibilitate care depinde de structura investitorilor. Fondurile de hedging și fondurile de investiții reacționează mai puternic la schimbările de risc global decât alte entități nebancare. În cadrul fondurilor de investiții, fondurile mutuale și ETF-urile sunt, în general, cele mai sensibile.
Măsuri recomandate de FMI pentru stabilitate
FMI recomandă consolidarea supravegherii financiare non-bancare de către instituțiile de reglementare. Politicile economice solide pot atenua impactul șocurilor financiare globale, în special în țările cu instituții puternice, rezerve bugetare consistente și riscuri fiscale mai scăzute.
Pentru a reduce vulnerabilitatea la fluxurile de capital volatile, piețele emergente ar trebui să dezvolte piețe interne de obligațiuni în monedă locală și să extindă baza internă de investitori. Dezvoltarea piețelor de obligațiuni naționale poate oferi o sursă alternativă stabilă de finanțare. O bază de investitori mai diversificată, incluzând investitori instituționali pe termen lung, ar putea atenua șocurile financiare globale. FMI recomandă, de asemenea, întărirea cooperării internaționale.
Necesitatea îmbunătățirii datelor și a cooperării
Raportul evidențiază lacune în colectarea datelor privind deținerile de active ale investitorilor financiari nebancari, mai ales în țările sursă, ceea ce limitează capacitatea supraveghetorilor din piețele emergente de a evalua expunerile. Lipsa datelor despre vulnerabilitățile acestor investitori la instrumente derivate limitează și mai mult evaluarea riscurilor. Îmbunătățirea raportărilor și a schimbului internațional de date ar ajuta țările gazdă să monitorizeze riscul sistemic și țările de origine să evalueze potențialele efecte de propagare transfrontalieră.
Sursa: Economica
